2021年第45周CRE指数及资本市场对稀土关注度简析
篇首：
上周召开了中国共产党第十九届中央委员会第六次全体会议，会议最重要的成果是审议通过了《中共中央关于党的百年奋斗重大成就和历史经验的决议》，这是党的历史上第三个历史决议。
回顾历史，总结经验，从历史中汲取继续前进的智慧和力量，这是一切进步力量保持活力的重要手段，也是各行各业持续发展、不断向前的最佳策略。在中华民族复兴的长河里，中国稀土产业时刻面临着时代环境的巨大变化，《决议》所蕴含的精神必然可以成为指导中国稀土产业不断发展的行动指南。
一、指数摘要
2021年第45周，CRE指数最高值410.9，最低值402.8，波动幅度2.01%；最高值较上周增长8.4，2.09%；最低值较上周增长9.2，涨幅2.34%；平均值406.38，较上周增长7.75，涨幅1.95%。
2021年第45周，上证指数最高值3539.1，最低值3492.46，波动幅度1.34%；最高值较上周减少5.38，涨幅0.15%；最低值较上周增长0.89，涨幅0.03%；平均值3514.0，较上周增长0.58，涨幅0.02%。
CRE指数和上证指数在第45周再次出现了相同的趋势，上证指数和CRE指数均出现了上涨。
2021年11月12日,CRE指数404.4，环比增加1.6，幅度0.40%。其中，上游指数197.6，减少0.3，降幅0.15%；下游指数206.8，增加1.9，涨幅0.93%。
二、国内要闻精选
2021年11月8日～11日，中国共产党第十九届中央委员会第六次全体会议在北京召开。中央委员会总书记习近平代表中央政治局向全会作工作报告，并就《中共中央关于党的百年奋斗重大成就和历史经验的决议（讨论稿）》向全会作了说明。
全会强调，在这个时期，党从新的实践和时代特征出发坚持和发展马克思主义，科学回答了建设中国特色社会主义的发展道路、发展阶段、根本任务、发展动力、发展战略、政治保证、祖国统一、外交和国际战略、领导力量和依靠力量等一系列基本问题，形成中国特色社会主义理论体系，实现了马克思主义中国化新的飞跃。党领导人民解放思想、锐意进取，创造了改革开放和社会主义现代化建设的伟大成就，我国实现了从高度集中的计划经济体制到充满活力的社会主义市场经济体制、从封闭半封闭到全方位开放的历史性转变，实现了从生产力相对落后的状况到经济总量跃居世界第二的历史性突破，实现了人民生活从温饱不足到总体小康、奔向全面小康的历史性跨越，推进了中华民族从站起来到富起来的伟大飞跃。中国共产党和中国人民以英勇顽强的奋斗向世界庄严宣告，改革开放是决定当代中国前途命运的关键一招，中国特色社会主义道路是指引中国发展繁荣的正确道路，中国大踏步赶上了时代。
全会决定，中国共产党第二十次全国代表大会于2022年下半年在北京召开。全会认为，党的二十大是我们党进入全面建设社会主义现代化国家、向第二个百年奋斗目标进军新征程的重要时刻召开的一次十分重要的代表大会，是党和国家政治生活中的一件大事。全党要团结带领全国各族人民攻坚克难、开拓奋进，为全面建设社会主义现代化国家、夺取新时代中国特色社会主义伟大胜利、实现中华民族伟大复兴的中国梦作出新的更大贡献，以优异成绩迎接党的二十大召开。
党中央号召，全党全军全国各族人民要更加紧密地团结在以习近平同志为核心的党中央周围，全面贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想，大力弘扬伟大建党精神，勿忘昨天的苦难辉煌，无愧今天的使命担当，不负明天的伟大梦想，以史为鉴、开创未来，埋头苦干、勇毅前行，为实现第二个百年奋斗目标、实现中华民族伟大复兴的中国梦而不懈奋斗。我们坚信，在过去一百年赢得了伟大胜利和荣光的中国共产党和中国人民，必将在新时代新征程上赢得更加伟大的胜利和荣光！
2021年11月11日，国家主席习近平应邀在北京以视频方式向亚太经合组织工商领导人峰会发表题为《坚持可持续发展 共建亚太命运共同体》的主旨演讲。习近平强调，中国经济发展一直同亚太区域合作进程相融相伴。中国如期实现全面建成小康社会，开启了全面建设社会主义现代化国家新征程，这将为亚太地区带来更大机遇。习近平强调，中国经济发展一直同亚太区域合作进程相融相伴。中国如期实现全面建成小康社会，开启了全面建设社会主义现代化国家新征程，这将为亚太地区带来更大机遇。中国将坚定不移推进改革开放，为亚太经济发展提供助力。中国致力于推进高标准市场体系建设，推动重要领域和关键环节改革取得新进展，打造高水平、制度型对外开放格局，持续优化营商环境，打造统一开放、竞争有序的市场体系，不断夯实中国经济长远发展根基，并为亚太及全球工商界来华投资兴业提供更好保障。
2021年11月，《习近平总书记在庆祝中国共产党成立100周年大会上重要讲话精神述评》一书由新华出版社出版，面向全国发行。
2021年11月12日，国家主席在北京以视频方式出席亚太经合组织第二十八次领导人非正式会议。习近平强调，今年是中国共产党成立100周年。让14亿多中国人民过上更加美好的生活、促进人类和平与发展，是中国共产党矢志不渝的奋斗目标。当前，中国已经开启全面建设社会主义现代化国家新征程。中国将坚定不移扩大对外开放，同世界和亚太各成员分享中国发展机遇。
三、国内经济数据概览
2021年11月8日，国家能源局召开四季度网上新闻发布会，发布前三季度能源形势、可再生能源并网运行情况，并回答记者提问。
2021年1～9月，全国风电新增并网装机1643万千瓦，其中陆上风电新增装机1261万千瓦、海上风电新增装机382万千瓦。从新增装机分布看，中东部和南方地区占比约60%，“三北”地区占40%，风电开发布局进一步优化。到2021年9月底，全国风电累计装机2.97亿千瓦，其中陆上风电累计装机2.84亿千瓦、海上风电累计装机1319万千瓦。
2021年1～9月，全国风电发电量4964亿千瓦时，同比增长41.5%；利用小时数1649小时，利用小时数较高的省区中，云南1995小时、蒙西1897小时、江苏1883小时。
2021年1～9月，全国风电平均利用率96.9%，同比提升0.3个百分点，弃风电量约147.8亿千瓦时；尤其是湖南、甘肃和新疆，风电利用率同比显著提升，湖南风电利用率98.6%、甘肃风电利用率96.1%，新疆风电利用率92.6%、同比分别提升4.2、2.5、3.0个百分点。
2021年11月10日，人民日报发文，10月份以来煤炭产量持续保持增长态势，11月1～5日煤炭日均调度产量达到1166万吨，较9月底增加超过120万吨。发电供热企业煤源全面落实，中长期合同签订率基本实现全覆盖。先后两次组织发电供热企业补签四季度煤炭中长期合同，协调产煤大省落实煤源1.5亿吨。截至11月6日，各省区市发电供热企业煤炭中长期合同覆盖率均已超过90%，其中24个省份达到100%。电煤供应持续增加，电厂存煤加快回升。电煤铁路装车保持在6万车以上的历史高位，11月份以来电煤装车同比增长超过35%。电厂11月份以来日均供煤达到774万吨，库存日均增加160万吨，11月6日电厂存煤超过1.17亿吨，较9月底增加4000万吨左右。港口存煤水平稳步提升，11月7日秦皇岛港煤炭场存达到539万吨，较9月底提升近150万吨。
2021年11月10日，国家统计局发布数据显示，10月份，全国居民消费价格同比上涨1.5%。其中，城市上涨1.6%，农村上涨1.2%；食品价格下降2.4%，非食品价格上涨2.4%；消费品价格上涨1.6%，服务价格上涨1.4%。1～10月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.7%。10月份，全国居民消费价格环比上涨0.7%。其中，城市上涨0.7%，农村上涨0.7%；食品价格上涨1.7%，非食品价格上涨0.4%；消费品价格上涨1.1%，服务价格上涨0.1%。工业生产者购进价格中，燃料动力类价格上涨40.7%，有色金属材料及电线类价格上涨25.8%，化工原料类价格上涨24.9%，黑色金属材料类价格上涨22.6%。
10月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨13.5%，环比上涨2.5%；工业生产者购进价格同比上涨17.1%，环比上涨2.6%。1～10月平均，工业生产者出厂价格比上年同期上涨7.3%，工业生产者购进价格上涨10.1%。工业生产者出厂价格中，生产资料价格上涨17.9%，影响工业生产者出厂价格总水平上涨约13.36个百分点。其中，采掘工业价格上涨66.5%，原材料工业价格上涨25.7%，加工工业价格上涨10.8%。生活资料价格上涨0.6%，影响工业生产者出厂价格总水平上涨约0.15个百分点。其中，食品价格上涨1.0%，衣着和一般日用品价格均上涨0.8%，耐用消费品价格下降0.1%。
2021年11月11日，中国人民银行发布的最新数据显示，今年10月份，我国人民币贷款增加8262亿元，同比多增1364亿元。截至10月末，我国本外币贷款余额196.38万亿元，同比增长11.4%，月末人民币贷款余额190.29万亿元，同比增长11.9%。据初步统计，今年10月，我国社会融资规模增量为1.59万亿元，比上年同期多1970亿元，比2019年同期多7219亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加7752亿元，同比多增1089亿元。
2021年11月11日，中国人民银行发布《2021年10月金融统计数据报告》。10月末，广义货币(M2)余额233.62万亿元,同比增长8.7%，增速比上月末高0.4个百分点，比上年同期低1.8个百分点；狭义货币(M1)余额62.61万亿元,同比增长2.8%，增速分别比上月末和上年同期低0.9个和6.3个百分点；流通中货币(M0)余额8.61万亿元,同比增长6.2%。当月净回笼现金781亿元。
10月末，本外币存款余额236.42万亿元，同比增长9.2%。月末人民币存款余额229.95万亿元，同比增长9.1%，增速比上月末高0.5个百分点，比上年同期低1.2个百分点。10月份人民币存款增加7649亿元，同比多增1.16万亿元。其中，住户存款减少1.21万亿元，非金融企业存款减少5721亿元，财政性存款增加1.11万亿元，非银行业金融机构存款增加1.24万亿元。10月末，外币存款余额1.01万亿美元，同比增长15.5%。当月外币存款增加210亿美元，同比少增79亿美元。
2021年11月11日，中国人民银行发布《2021年10月社会融资规模存量统计数据报告》。初步统计，10月末社会融资规模存量为309.45万亿元，同比增长10%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为189.2万亿元，同比增长12%；对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额为2.31万亿元，同比增长0.3%；委托贷款余额为10.91万亿元，同比下降1.8%；信托贷款余额为5.03万亿元，同比下降27.6%；未贴现的银行承兑汇票余额为3.19万亿元，同比下降15.7%；企业债券余额为29.36万亿元，同比增长6.7%；政府债券余额为51.08万亿元，同比增长13.6%；非金融企业境内股票余额为9.15万亿元，同比增长13.5%
2021年11月11日，中国人民银行发布《2021年10月社会融资规模增量统计数据报告》。初步统计，2021年10月社会融资规模增量为1.59万亿元，比上年同期多1970亿元，比2019年同期多7219亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加7752亿元，同比多增1089亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少33亿元，同比少减142亿元；委托贷款减少173亿元，同比少减1亿元；信托贷款减少1061亿元，同比多减186亿元；未贴现的银行承兑汇票减少886亿元，同比少减203亿元；企业债券净融资2030亿元，同比少233亿元；政府债券净融资6167亿元，同比多1236亿元；非金融企业境内股票融资846亿元，同比少81亿元。
2021年11月12日，国家能源局发布10月份全社会用电量等数据。10月份，我国经济持续稳定恢复，全社会用电量持续增长，达到6603亿千瓦时，同比增长6.1%，较2019年同期增长14.0%，两年平均增长6.8%。分产业看，第一产业用电量83亿千瓦时，同比增长14.7%；第二产业用电量4511亿千瓦时，同比增长3.2%；第三产业用电量1123亿千瓦时，同比增长14.3%；城乡居民生活用电量886亿千瓦时，同比增长11.1%。1-10月，全社会用电量累计68254亿千瓦时，同比增长12.2%，较2019年同期增长15.2%，两年平均增长7.3%。分产业看，第一产业用电量841亿千瓦时，同比增长18.4%；第二产业用电量45490亿千瓦时，同比增长11.3%；第三产业用电量11949亿千瓦时，同比增长20.0%；城乡居民生活用电量9974亿千瓦时，同比增长7.4%。
2021年11月14日，中国汽车工业协会数据显示，10月，我国汽车产销分别达到233万辆和233.3万辆，环比增长12.2%和12.8%。其中，新能源汽车增速更为明显。10月，新能源汽车产销环比和同比继续保持增长，产销量再创历史新高，分别达到39.7万辆和38.3万辆。在新能源汽车主要品种中，与上月相比，纯电动和插电式混合动力汽车产销保持增长；与上年同期相比，纯电动和插电式混合动力汽车产销增势依旧迅猛。10月，乘用车产销198.8万辆和200.7万辆，环比增长12.5%和14.6%，同比下降4.7%和5.0%。10月，商用车产销34.2万辆和32.6万辆，环比增长10.0%和2.5%，同比下降26.9%和29.7%。在商用车主要品种中，与上月相比，货车产销均呈增长，客车有所下降；与上年同期相比，货车和客车产销均呈下降，货车降幅更为明显。
四、世界要闻摘要
2021年11月11日，据生态环境部官微消息，中美宣布计划在此决定性的十年，根据不同国情，各自、携手并与其他国家一道加强并加速旨在缩小差距的气候行动与合作（注：中美在很多问题上都有共同的利益，双方依然有较大的合作空间）。
五、疫情防控及影响
据财新网数据，11月13日，中国之外221个国家和地区有感染病例，累计感染者过千例的已达到182个（增加1个）；累计确诊252858652例（增加3103815例，略微减少），死亡5090667例（增加47037例，略有减少）。全球累计确诊病例破万的国家和地区已有164个（增加0个）。美国累计感染约4684万例（增加90万，较大幅度增加）全球居首；确诊超千例国家非洲55个（增加0个），欧洲44个（增加0个），亚洲45个（增加0个），美洲33个（增加0个），大洋洲5个（增加1个）。
截至11月11日，牛津大学Our World in Data统计全球累计报告接种新冠病毒疫苗7415902715剂次（增加184725013剂次，较大幅度减少），接种率51.5%（增加0.62%）。
财新网消息，希腊、奥地利要求市民凭借新冠疫苗接种或康复证明进出商店、银行等公共场所；悉尼接种率达到90%，放宽家庭和户外聚会限制；11月9日，世界卫生组织警告称，2022年接种COVID-19疫苗所需的注射器可能会短缺1亿到20亿支，这也可能影响常规免疫接种并破坏接种的安全性；新加坡动物园狮子感染新冠病毒；法国将加强针作为部分人群健康通行证发放条件之一；辉瑞公司和BioNTech再次要求美FDA授权在所有成年人中使用加强针；河北省辛集市成为当天全国单日新增本土确诊病例最多的城、城市；荷兰单日感染人数创纪录，政府正在评估是否实施西欧自夏季以来的首次部分封锁；法国卫生部长维兰称法国正处第五波新冠疫情初期；莫德纳公司已提出以每针7美元的价格向非洲联盟出售其新冠疫苗，这是美国在今年早些时候支付的价格的一半；
国内开始推出3～11岁儿童疫苗接种，并且加强针接种速度逐步提高。偶发疫情受到影响的各个省市迅速采取了行动，国内经济、生活受到的影响有限。近一周，国内疫情防控局势进展稳固，传播链条基本被截断。
2021年12日至15日，中共中央政治局委员、国务院副总理孙春兰到大连市指导疫情防控工作，深入疫情发生地庄河市大学园区、冷链企业，考察防控指挥部、封控小区、核酸采样点、集中隔离点、定点医院、疾控中心、海关、商超，了解疫情防控和群众生活保障情况，看望慰问社区干部、医务人员、公安民警等一线防控人员。她强调，要深入贯彻党的十九届六中全会精神和习近平总书记重要指示精神，落实党中央、国务院决策部署，毫不放松、科学精准实施一整套防控策略和措施，坚决守好国门、外防输入，加强基层防控、内防反弹，阻断疫情传播，防止疫情外溢，巩固来之不易的防控成果。
中国国家卫生健康委消息，截至2021年11月7日，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团累计报告接种新冠病毒疫苗233072.6万剂次。
截至11月8日24时，据31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告，现有确诊病例1222例（其中重症病例27例），累计治愈出院病例92027例，累计死亡病例4636例，累计报告确诊病例97885例，现有疑似病例1例。累计追踪到密切接触者1283647人，尚在医学观察的密切接触者50079人。
31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增无症状感染者74例，其中境外输入28例，本土46例（辽宁27例，均在大连市；河南8例，其中周口市5例、郑州市3例；江西6例，均在上饶市；云南5例，均在德宏傣族景颇族自治州）；当日转为确诊病例12例（境外输入4例）；当日解除医学观察11例（境外输入9例）；尚在医学观察的无症状感染者507例（境外输入350例）。
累计收到港澳台地区通报确诊病例28890例。其中，香港特别行政区12368例（出院12036例，死亡213例），澳门特别行政区77例（出院75例），台湾地区16445例（出院13742例，死亡847例）。
六、CRE指数情况
如图，2021年11月08日，CRE指数410.9，环比增加3.87%。2021年11月09日，CRE指数408.8，环比减少0.51%。2021年11月10日，CRE指数403.0，环比减少1.42%。2021年11月11日，CRE指数402.8，环比减少0.05%。
2021年11月08日，上证指数3498.63，环比增加0.20%。2021年11月09日，上证指数3507.0，环比增加0.24%。2021年11月10日，上证指数3492.46，环比减少0.41%。2021年11月11日，上证指数3532.79，环比增加1.15%。2021年11月12日，上证指数3539.1，环比增加0.18%。
下图为近两周上证指数与交易量走势图。
下图为2021年第41周到第42周CRE上游和CRE下游指数对比情况。
七、稀土资讯导读
2021年11月3日，工业和信息化部党组成员、副部长辛国斌主持召开重点行业协会工业稳增长工作座谈会，钢铁、有色等13家重点行业协会参加会议。
2021年11月7日，海关总署发布了2021年10月全国出口重点商品量值表（人民币值）。数据显示，2021年10月全国共出口稀土4,330.4吨，出口金额为4.2亿元人民币，与2020年10月份相比，出口量同比增加89.2%，出口金额同比增加180%。2021年1～10月全国累计出口稀土39,967.7吨，累计出口金额为34.4亿元人民币，与2020年1～10月相比，出口量同比增加39.4%，出口金额同比增加78.5%。
2021年11月9日，北方稀土公布了其稀土产品挂牌价，此次调价周期调高了氧化镨钕价格13.94万元/吨，氧化钕价格14.28万元/吨，金属镨钕16.70万元/吨和金属钕价格17.100万元/吨，现挂牌价为氧化镧1.08万元/吨，氧化铈1.08万元/吨，氧化镨钕76.26万元/吨，氧化钕71.19万元/吨，金属镨钕93.0万元/吨和金属钕96.5万元/吨。
2021年11月8日，南方稀土公布了其稀土氧化物产品挂牌价，南方稀土对其旗下销售的氧化物做出价格调整。调增了氧化钐价格0.1万元/吨，氧化铕价格1.0万元/吨，氧化钆价格2.5万元/吨，氧化铽价格190.0万元/吨，氧化镝价格17.0万元/吨，氧化钬价格7.0万元/吨，氧化铒价格0.3万元/吨，氧化镱价格0.5万元/吨，氧化镥价格10.0万元/吨和氧化钇价格0.1万元/吨。现挂牌价上限分别为：氧化钐1.45万元/吨、氧化铕21.5万元/吨、氧化钆36.5万元/吨、氧化铽1190.0万元/吨、氧化镝307.0万元/吨、氧化钬120.0万元/吨、氧化铒35.6万元/吨、氧化镱14.0万元/吨、氧化镥530.0万元/吨、氧化钇6.1万元/吨、氧化钪905.0万元/吨。
依据“中国稀土”网监测的价格数据，第45周多个稀土产品价格有所上涨，中钇富铕矿、氧化镨钕、镨钕合金、氧化钕、氧化镨、金属钕、金属镨、氧化钐、金属钐、氧化钆、钆铁、金属钆、钐铕钆富集物、氧化钇、氧化钇铕、金属铽、金属镝、氧化钬、钬铁、氧化铒、烧结钕铁硼均出现不同程度上涨，涨幅0.3%～17.5%；氧化铽 、氧化镝、镝铁合金出现先涨后跌，跌幅0.3%～2.8%；其他稀土产品价格均保持平稳状态，无明显变化。
本周稀土板块交易量与指数的波动情况如下图。
稀土产品价格在上周再次上扬，氧化铽的价格更是在千万以上的高位持续抬头，对于稀土产业而言无疑是个好现象。不断上扬的价格充分说明了市场对稀土及其应用产品需求的不断增加，大宗应用领域，无论是风电还是新能源汽车，统计数据均表明市场规模在过去的一年多时间里出现了快速的膨胀，并且这一趋势随着疫情防控趋势向好而继续增加。需要注意的是这种成长的连续性会受到市场规律的制约，在未来某一时刻达到供需平衡，并出现显著的回调。
上涨的价格在带来利润的同时，时刻提醒着全产业链各个环节的参与者要注意价格回落带来的风险。这样的预期在稀土产品价格发展过程中始终伴随左右，进而影响各个环节对稀土需求的预测、供应和采购规划。2011～2013年间稀土产品过山车般的走势，对行业发展带来的深远影响依然在持续。
从产业链收益情况的公开数据看，新能源汽车端以五菱汽车和比亚迪为代表，8月31日五菱汽车(00305.HK)发布的2021年中期业绩报告显示，上半年实现营业收入71.63亿元同比增长25.5%；实现毛利为4.93亿元，同比增长97.3%。广汽集团发布的半年度报告显示，上半年实现营业总收入2042.82亿元，同比增长27.91%；合并口径营业总收入345.72亿元，同比增长34.83%；归属于上市公司股东的净利润约43.37亿元，同比增长87.07%；归属于上市公司股东的扣非净利润约40.45亿元，同比增长约99.81%。
风电端以金风科技为代表，2021年上半年，金风科技实现营业收入人民币1790361.74万元，实现综合毛利额人民币500869.68万元，同比增长48.2%，综合毛利率达到28.0%，同比提升10.6个百分点，实现归属母公司净利润人民币184852.45万元，同比上升45.00%
磁性材料端以金力永磁、宁波韵升、正海磁材和中科三环为代表，宁波韵升发布2021年半年报实现，上半年营业收入16.04亿元，同比增长61.47%；实现归属于上市公司股东的净利润2.39亿元，同比增长218.19%。金力永磁发布2021年半年报告显示，上半年营业收入180883.49万元，同比增长87.75%（其中主营业务收入176,639.07万元，同比增长92.94%）；实现归属于上市公司股东的净利润22,034.24万元，同比增长140.81%。正海磁材2021年半年报显示，上半年营业收入14.64亿，同比增长77.3%，扣非后归母净利润1.11亿元，同比增150.6%。中科三环发布的2021年半年度报告显示，上半年实现营业收入27.93亿元，同比增长68.18%；归属于上市公司股东的净利润约1.15亿元，同比增长359.26%
上游企业以北方稀土为代表，北方稀土发布半年报显示，实现营业收入147.2亿元，同比增长49.47%；实现归属于上市公司股东的净利润20.36亿元，同比增长500.52%。
这些数据显示，在稀土价格持续上涨的过程中，上游稀土原材料供应、中游磁性材料和下游新能源汽车等各个环节都出现了大幅度的利润增长。考虑到从上游到下游的产业规模的差异，中下游行业获得的收益实际上远远大于上游原材料企业。当然，原料上涨的确给中下游企业带来了压力，但是这一压力并非稀土一个品类带来的。原料、零配件越多的行业承受的压力越大，说明原材料涨价的原因并非完全来源于原料供给不足。
稀土产业链面临着前所未有的变局，需求快速扩大叠加了全球资源涨价浪潮，带来了巨大的增产压力。但是盲目扩产的风险显然很大，因此保持稳定的预期尤为重要！
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